红猫大本营

作为投资人，在包凡眼中，贝壳是链家的一个“很自然的延伸”，“甚至是链家的升级版”。这取决于公司的定位。“你叫它贝壳也好，链家也好，如果它的定位是中国居住行业里面一个最重要的平台，链家去做贝壳这件事情几乎是必然的。”包凡更愿用“命门”来表达链家向贝壳过渡的必然。“贝壳这个事儿，如果我们不干，肯定也有别人想着去干。那如果别人干成了贝壳这个事儿，对链家又意味着什么？”

短期驱动因素未来业绩驱动因素主要看开店下沉，二线城市成为中坚力量，目前约153家门店，同店销售增长和翻台率超过一线城市。2019年拓店计划将着重在39个二线城市、68个三线城市开店。盈利预测我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为17.24亿元/26.89亿元/36.47亿元，对应估值分别为47/30/22倍。考虑到公司具有高业绩增长潜力，核心竞争优势显著，享受一定的估值溢价，首次覆盖给予公司“增持”评级。

虽然工业和信息化部未公布一季度通信行业的经营情况，中国电信也尚未公布其一季度财报，但是种种迹象已经说明中国电信也难逃移动通信业务增速下滑的大趋势。中国联通和中国移动公布的数据显示，其流量消费增长均低于去年同期增长水平。在流量资费单价持续降低的情况下，流量消费量的增长不足必然会导致流量业务收入的增长乏力。在OTT对语音替代作用持续增强的情况下，语音的营收贡献越来越低。而且2018年的经验结果显示，流量的收入净增量无法覆盖语音的减收量。中国联通公布的数据显示，其2019年第一季度移动主营业务收入比去年同期下降5.2%至人民币393.73亿元。这样的大势，在人与人通信时代，运营商在短期内面临无法改变的困境。

瓜伊多将与彭斯见面在经历了边境冲突后，委内瑞拉反对派领袖瓜伊多于24日抵达哥伦比亚首都波哥大，准备在当地时间25日与美国副总统彭斯进行会晤。白宫表示，彭斯将表达美国对瓜伊多“坚定不移的支持”。尽管委内瑞拉最高法院此前决定，自1月起瓜伊多已被禁止出境，但他已于22日乘坐直升机抵达了哥伦比亚。

另外，从交易户数来看，4月份深市交易户数达2625万，较3月份的2632万减少7万，而4月新增开户数达218万。这意味着，不少投资者进入“观望期”。申万宏源指出，当前市场情绪处相对低位，观望情绪较为浓重。股市资金环境在边际改善，但仍为小幅流出趋势。市场情绪方面，目前融资情绪指数达到11%，历史最低位为2016年熔断时的7%；资金环境方面，目前外资与融资资金均呈现净流出态势，其中融资流出态势近期大幅收窄，而外资流出也开始出现边际改善趋势；日均成交金额方面，尽管指数企稳上行但仍缺乏成交金额的配合，反映当前内外不确定的复杂环境下资金的观望情绪较为浓厚。

刘鹤指出，党的十九大以来，在党中央、国务院的领导下，金融委成员和协作单位主动担当作为，各地方大力配合，各项工作取得了积极成效，宏观政策有效实施，金融服务实体经济力度加强，金融秩序有所好转，金融改革开放取得新进展。当前，国内外经济金融面临新形势，经济下行压力有所加大，要增强忧患意识，善于化危为机，认真办好自己的事，促进经济金融稳健运行。我国经济基本面长期向好，居民储蓄率高，微观基础充满活力，重要金融机构运行稳健，宏观政策工具充足，监管体制机制健全，防范化解风险经验丰富，完全有能力、有信心、有条件战胜各种困难和挑战。